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担心经济放缓成看淡股市主因

发布时间:2021-01-07 11:46:45 阅读: 来源:贵妃榻厂家

安信证券高级策略分析师张治认为,由于流动性收缩导致的市场调整一般要经历三个阶段:早期表现为短期资金调整,股市表现平淡,但公司盈利尚不受影响;接下来是资金紧缩压力从短期向中期扩展,体现在市场上是估值水平下降,4月市场的下跌就属于这个阶段;随着资金紧张的局面向实体经济扩展,将带来流动性与盈利的“双煞”,最近这一轮下跌就源于企业盈利预期的下滑、产品库存的上升。

他认为,一方面是经济增速下降已不容置疑,另一方面明年的通胀压力仍有可能上升,主要影响因素包括:生猪存栏量创新低,自然灾害给粮食带来减产因素,房屋租金价格暴涨。投资者需要降低对明年收益的预期。

但是,在市场上的主要权重股估值低企的情况下,其对市场的向下牵引的作用也减弱,预计今年的指数主要下降空间已结束,上证综指到了2200-2300点区域投资者已不用太悲观。但结构性变化未来仍将持续,约有30%的股票还会继续下跌,市场的结构性机会可能产生于高成长个股与稳定成长的股票中。

中金公司经济学家张智威则综合分析拉动经济增长的三大因素,提出:“短期不乐观,长期不悲观”。他认为,与2008年不一样,当前政策的重点落在调结构,而不是保增长。这既意味着短期投资与出口的拉动作用都在减弱,也说明未来的长期发展更加可期。

对于未来市场,道合投资总经理裴继伟认为,调整还将持续,未来两年市场可能都“没得玩”。景良投资副总经理马国钧更悲观地提出,市场可能跌到1600-1700点一线。在今年1-6月都持看空策略的金中和投资,在三季度的策略报告中提出了“山花烂漫终有时”的主题,金中和CEO曾军表示,三季度有可能见底A股的低点,具体时间与宏观经济与政策有关。

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